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　　这第三次派来的灵台上人

> 厂商新闻《别打啦！广州两大无人驾驶公司，上市前疯狂互掐》特朗普继续对日本施压：日本需要开放市场 时间：2025-11-05 02:29

• 编辑:CN

打起来了！

马上就要港股上市了，但文远知行和小马智行这两家总部在广州的无人驾驶公司，又撕起来了！

你看，文远知行 CFO李璇，忽然在分析师群里发长消息，指控小马智行在 香港路演材料 中存在诸多片面不实、刻意贬低文远知行的表述。

比如，运营区域造假、运营数据造假、 技术 实力存疑、无视全球布局等。




简单来说就是，指责小马智行在香港上市路演的过程中，对着投资人疯狂地给文远知行泼脏水。

啊这！

马上两家都要去港股上市敲钟了，眼下正值双方路演拉投资的关键期。

也难怪文远知行要突然发难，要求小马智行立即更正所有不实信息，并保留一切法律诉讼权利。

截至目前，小马智行方面暂时没有回应。

如果 CFO说的都属实，那只能说：

真实的商战果然都如此朴实无华。







其实，这已经不是他俩第一次“互撕”。

今年6月，小马智行联合创始人、CTO 楼天城在接受媒体采访时直言：

“从规模化和无人化两个核心标准看，除了 “牌桌” 上的 Waymo、小马智行和百度，其他公司发展水平甚至没达到这三家两年半前的状态。”

言外之意，文远知行显然就在那 “落后两年半” 的阵营。

文远知行当然也不是吃素的， CFO 李璇马上就在微信朋友圈公开回击了：

“好奇一个撞车到美国牌照被吊销，在北京撞马路牙子到起火的公司，怎么好意思去diss车队数量远比它大、落地比它多得多的公司，怎么好意思说自己比别人强两年半?

给友商个建议，别世界各地签一堆mou说自己'全球公司'，想学文远就做到位，至少真正落地跑几十辆车再说。”




果然文化人就是厉害，骂人不带一个脏字，但句句直戳对方肺管子。

李璇提到的 小马智行“美国牌照被吊销” 事件发生在2021 年底。

当时，加州机动车管理局（DMV）因小马智行一辆测试车右转后撞上道路中心分隔带和交通标志，暂停了其无人驾驶测试许可。

这事还引发了美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）的调查，并最终以召回收场。




美国知名做空机构灰熊研究（Grizzly Research）更是借题发挥，发布了针对小马智行的做空报告。

直指其 “对软件的草率处理导致事故”“缺乏技术和安全控制”，同时指控其存在数据造假、技术能力不足、运营效率低下、财务风险等问题。




这事让小马智行战略部署更趋 “内收”，将更多资源集中在国内市场，也是其不能言说的痛。

但小马智行的“痛点”，却是文远知行最引以为傲的宣传点。

文远知行在招股书称，作为 “全球唯一旗下产品拥有六国自动驾驶牌照” 的科技公司，牌照覆盖美国、中国、沙特、阿联酋、新加坡和法国。

还强调其安全性能高，自动驾驶系统故障未受监管处罚。




只能说，最了解你的，永远是你的竞争对手。

现在，双方又因为港股路演撕了起来，可见积怨已久。




那么问题来了，小马智行和文远知行，为啥老是互掐？！

小马智行的两位创始人彭军与楼天城都是清华毕业，从百度“单飞”后，2016年创立小马智行。

文远知行创始人兼首席执行官 韩旭则是本科北大毕业后，赴美国留学，同样从百度离职后，于2017年创立了文远知行。

两家公司总部都位于广州，成立时间也前后脚。

相似的开局，相同的赛道，妥妥的竞争对手。

2024 年10月，文远知行抢先登陆纳斯达克，成为 “全球通用自动驾驶公司第一股”，也是 “全球 Robotaxi 第一股”，首日市值 44.91 亿美元。

一个多月后，小马智行也在美股上市了，首日市值 41.88亿美元。

二者共同成为了美股市场上代表中国Robotaxi 力量的“双子星”。




现在，双方又同步在港股上市，甚至定在同一天敲钟。

就，很有一种互相别苗头的架势。




那么问题来了，这两家无人驾驶广州公司，到底哪家强？！

从核心业务构成来看：

小马智行的核心聚焦于自动驾驶货车 Robotruck。

2025 年上半年，其自动驾驶货车收入 1730 万美元，占总收入的 48.8%；

其次是技术授权和应用服务1487.8 万美元，占比 42%；

反观其自动驾驶出租车服务，同期收入仅 325.6 万美元，占比不足 10%。




文远知行的支柱则是自动驾驶出租车 Robotaxi：

2025 年上半年，其自动驾驶出租车收入达 865.9 万美元，占总收入的 31.1% ；

其次是自动驾驶环卫车472.5 万美元，占比 17%；

然后是自动驾驶小巴351.1 万美元，占比 12.6%。




也就是说，双方的核心业务侧重，其实是略有不同的。

而从营收表现上看，似乎小马智行暂时略胜一筹？！




不过，从利润上看，两家目前都仍在亏钱。

小马智行过去三年半亏了45.75亿；

文远知行亏了65.56亿。

亏的是赚的的三倍还有多，也是吓人！

而大概也是因为文远知行比小马智行赚得少，亏更多，虽然两者在美股上市时市值差不多，但目前已经拉开了差距——

文远知行市值缩水至33.27亿美元；




小马智行则飙升至71.97亿美元。




也就是说，1个小马智行的市值≈ 2个文远知行。

这周四，双方将同步在港股敲钟，届时市值表现如何，我们拭目以待。

但讲真，到底谁能率先实现L4自动驾驶的规模化应用，目前来看，一切皆是未知之数。

根据纳斯达克官网数据，市场预期，文远知行2027年EPS可达到 0.04 美元，有望勉强扭亏为盈。

而小马智行方面则预计，当 Robotaxi 规模达到 5 万辆时可触及盈利平衡点，盈利时间预计在 2028 年至2029 年之间。




所以，与其在这里互掐，不如多花时间研究，如何尽早实现盈利。

这事，你怎么看？！关注我们，评论区聊聊吧！

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